[용어] ”베이시스 트레이드“ Basis Trade

▶️ 블룸버그 뉴스 발췌(24.11.5.)

5) 헤지펀드의 베이시스 트레이드 美 금융당국 조사 직면

미국채 시장에서 헤지펀드들의 기록적 베팅에 대해 금융당국이 심층 조사를 검토 중이라고 사안에 정통한 소식통이 전했음. 금융안정위원회(FSB)는 소위 베이시스 트레이드를 포함해 몇몇 우선순위에 집중하는 방안을 논의 중. 베이시스 트레이드란 미국채 현물과 선물 간의 가격 차이를 이용해 투자하는 전략으로, 그 규모가 최근 1.15조 달러에 이르렀음. 사모자산 역시 규제당국의 주요 관심사로, 부풀려진 밸류에이션과 높은 레버리지, 엉성한 거버넌스가 우려되는 상황. 해당 분야는 기존 대출 기관보다 규제가 느슨한 데다 가파르게 성장하고 있어 전 세계적으로 규제당국들이 해당 산업의 리스크를 통제하기 위한 조치들을 마련 중에 있음

01 베이시스 트레이드란? What is “Basis Trade”??

베이시스 트레이드는 현물 시장과 선물 시장에서의 가격 차이(베이시스)를 이용하여 수익을 얻는 투자 전략이다. 쉽게 말해, 같은 자산이지만 현물로 사는 것과 미래에 살 것을 미리 계약하는 것 사이의 가격 차이를 활용하는 것

예를 들어, 옥수수를 예로 들면, 지금 당장 옥수수를 사는 가격과 몇 달 후에 옥수수를 받기로 계약하는 가격이 다를 수 있다. 이러한 가격 차이를 이용하여 수익을 얻는 것이 베이시스 트레이드.

02 베이시스 트레이드의 문제점??

베이시스 트레이드는 높은 수익을 가져다줄 수 있는 매력적인 전략이지만 높은 위험을 동반한다.

높은 레버리지를 사용한다. 베이시스 트레이드는 작은 베이시스 차이를 대상으로 하기 때문에 레버리지를 높이는 것이 필수적이다. 하지만 높은 레버리지는 작은 시장 변동에도 큰 손실을 야기할 수 있는 위험을 필연적으로 수반하게 된다.

따라서 시장 변동성의 영향을 더욱 크게 받는다. 시장 환경이 급변하거나 예상치 못한 사건이 발생할 경우, 베이시스가 예상과 다르게 움직여 큰 손실을 볼 수 있다. 특히 금융 시장의 불안정성이 증가할 때는 베이시스 트레이드의 위험이 더욱 커진다.

유동성 문제도 발생가능하다. 베이시스 트레이드는 특정 자산의 현물과 선물 간의 가격 차이를 이용하기 때문에 유동성이 중요한데, 유동성이 낮은 시장에서는 원하는 시점에 매매가 어려워 손실을 키울 수 있다.