탄소배출권 관련 ETF에 투자해 볼까?

탄소배출권은 아직은 낯선 개념일 수 있지만 이미 오래전부터 논의되어 왔고 최근 중요성이 더욱 부각되며 많은 사람들의 관심을 받고 있고 특히, 탄소배출권 가격이 지난해 크게 상승하면서 새로운 투자대상으로서의 매력도 높아짐

어쨌든 새로운 분야이기 때문에 앞으로 관심을 가져볼 만하고 지켜보는 것이 나쁘지 않은 상황

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(1) 탄소배출권 거래 개념

탄소배출권 거래는 전세계적으로 합의된 탄소배출 총량을 국가별로, 그리고 기업별로 탄소배출량을 할당(제한)하고 탄소배출을 하는 기업이 기 할당된 배출량 보다 더 많은 탄소를 배출할 경우 추가로 "탄소배출권"을 구매해야 하고, 할당량 보다 덜 배출하는 기업은 잉여량을 필요한 기업에게 판매하는 방식으로 "탄소배출권"에 대한 수요과 공급에 따라 "탄소배출권 "가격이 결정되며, 이러한 수요 공급 메커니즈에 따라 "탄소배출권 시장"이 운영되는 구조

(2) 탄소배출권의 가격 급등락

코로나가 한창이었던 지난해 2021년 한해 동안 탄소배출권 가격이 연초 대비 3배이상 상승하는 가파른 상승추세를 보임에 따라 시장에서 관심이 높아졌음

특히, 개인 투자자들이 투자할 수 있는 ETF 상품도 이미 시장에 출시되어 있어 개인들도 탄소배출권 투자를 할 수 있는데, 전 세계적으로 기후변화 대응을 위한 탄소 중립 흐름이 진행되며 앞으로 더욱 가속화 될 것이라는 기대에 따라 탄소배출권 가격 상승 전망이 높았음 그런데 예상치 못했던 러시아·우크라이나 전쟁이 발생하였고 전세계적인 금리 상승이 이루어지는 등 경제 상황의 변화에 따라 인플레이션 우려가 높아졌고 러시아 가스 공급 감축 등에 따른 에너지 대란으로 당장 에네지 공급을 위한 화석연료의 필요성이 커짐에 따라 탄소감축에 대한 필요성이 크게 희석되는 모양으로 지난해와 다른 양상으로 시장의 움직이며 향후 전망에 대해서도 엇갈린 반응을 보이고 있음

(3) 탄소배출권 시장 성장에 대한 엇갈린 전망

탄소배출권 가격에 영향을 주는 요인은 △정책, △경기, △유가로 분석할 수 있는데, 각국 정부가 환경 규제를 강화하면 시장에서 탄소배출권 가격은 상승(△정책), 경기가 좋으며 기업의 생산량이 증가하고 탄소 배출이 늘면서 탄소배출량 증가(수요 증가)로 탄소배출권 가격은 상승(△경기), 유가가 상승하면 비싼 천연가스 대신 석탄·석유 수요가 늘어 탄소 배출량 증가로 탄소배출권 가격이 상승(△유가)함 그간 탄소배출권 거래시장은 크게 성장해왔고, 지난해 거래된 탄소배출 거래액 규모는 1조3300억원에 이르고, 세계 각국 정부는 탄소배출에 대한 규제를 강화하였고 기업들도 이에 동참하며 탄소중립을 선언하면서 탄소배출권의 가격이 급등하며 향후 50배 이상 시장규모가 커질 수 있다는 전망도 나옴

하지만 현재와 같이 경기가 하락하는 경우 정부 정책도 완화 될 수 밖에 없고, 탄소배출권시장이라는 개념 자체가 정부의 규제를 기반으로 생성된 시장이기 때문에 탄소배출권 시장이 영구히 유지될 것이라는 완전한 신뢰를 형성하기는 어려운 상황으로 장기적인 탄소배출권 시장의 성장에 대해 부정적인 시각도 존재

(4) 국내 ETF 상품 현황

우리나라 증권시장에서 거래되는 탄소배출권 관련 ETF상품은 총 4개 이며 기초자산에 따라 유럽 탄소배출권 관련 ETF와 비유런탄소배출권 관련 ETF로 구분됨

‘SOL유럽탄소배출권선물S&P(H)’는 런던 ICE선물거래소에서 거래되는 유럽 탄소배출권 12월물 가격을 추종하는 ETF이며 유럽 탄소배출권 선물(EUA)에 투자하는 ‘KODEX유럽탄소배출권선물ICE(H)’ 역시 유럽 탄소배출권 관련 ETF 상품 한편, ‘HANARO글로벌탄소배출권선물ICE(합성)’은 글로벌 탄소배출권 선물 3개 종목, 5개 종목에 투자하는 상품이며, ‘SOL글로벌탄소배출권선물IHS(합성)’도 상품명에서 알 수 있듯이 여러나라의 탄소배출권 시장에 투자하는 ETF상품

전세계 탄소배출권 시장에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 유럽 탄소배출권 시장으로 전세계 시장의 80%이상을 차지하고 있고 유럽의 탄소배출 규제가 강하기 때문에 탄소배출권 가격이 비싸고 변동성이 높은 반면, 유럽 외 국가의 탄소배출권은 상대적으로 변동성이 낮음.

따라서 기대수익률은 변동성(위험도)가 높은 유럽 탄소배출권 시장 투자 상품이 높고 상대적으로 안정성은 글로벌 탄소배출권 시장 투자 ETF가 높다라고 비교할 수 있지만, 엄밀히 유럽 시장의 비중이 앞도적이기 때문에 유럽과 글로벌 시장을 구분하는 실익이 크다고는 볼수 없음

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https://www.yna.co.kr/view/AKR20211209062100009

EU 탄소배출권 가격 급등…최고가 경신 | 연합뉴스